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华南指数窄幅上行
分类指数上涨居多
上上周，国内化工品市场行情继续上行。从广化交易监测的20个品种来看，上涨产品9个，下跌产品8个，持平3个。
国际市场来看，上周，国际原油市场涨跌交替。周前期，美国积极推进俄乌和平谈判新协议，地缘局势缓和，市场担忧俄罗斯供应增加，国际原油价格续跌。中后期，美联储12月降息概率再度提升，以及俄乌和谈推进艰难，地缘不稳定性依然较强，支撑国际原油价格小幅上涨。截至11月28日，美国WTI原油58.55美元/桶，较上周同期上涨0.49美元/桶。布伦特原油期货主力合约结算价报63.3元/桶，较上周同期上涨0.64美元/桶。
国内市场来看，国内化工品市场持续上升。周内，中美元首再度会晤以及市场期待中共中央政治局会议召开，国内化工期货盘面偏强震荡，提振现货市场情绪，并且目前多个化工品种价格跌至近年低位水平，现货价格小幅跟涨。但基本面偏弱格局难有实质性改善，一定程度上对市场价格涨幅形成压制。据广化交易监测数据显示，截至上周五，华南化工产品价格指数（下称“华南化工指数”）为1042.72点，环比上周上涨1.16%。20个分类指数中，PTA、甲醇、硫酸、乙二醇、混合芳烃、丙烯、苯乙烯、PX、TDI共9个指数上涨；二甲苯、甲苯、烧碱、甲醛、BOPP、MTBE、PP、PE共8个指数下跌；其余指数则保持稳定。
年1月—2025年11月华南指数走势（基数：1000）
部分分类指数行情走势
1、甲醇
上周，国内甲醇市场由弱走强。内地市场方面，周内，甲醇市场供需格局并未实质性好转，不过主产区库存压力不大，叠加甲醇期货盘面大幅上涨，提振现货市场情绪，并且目前市场处于低位水平，价格触底反弹，期现市场行情走强。港口市场方面，伊朗两套甲醇装置限气停车，进口到港量有所下降，并且甲醇期货盘面偏强运行，港口现货市场随盘上行。
截至11月28日，华南地区甲醇价格指数收于913.88点，较上周上涨4.26%。
2、烧碱
液碱方面，上周，国内液碱市场偏弱运行。周内，主力下游氧化铝用碱价格下调并且对液碱采购积极性下降，需求表现平淡，市场交投氛围不温不火，碱企出货节奏不畅，报价多承压下调，价格重心下移。
片碱方面，上周，国内片碱市场稳中下行。周内，片碱装置大多稳定运行，供应较为充足，而下游采购刚需为主，新单成交放量平平，整体市场氛围平淡，新单报价有所下调。
截至11月28日，华南地区烧碱价格指数收于1202.60点，较上周下跌0.74%。
3、聚丙烯（PP）
上周，国内聚丙烯市场疲软运行。周内，受检修装置增加影响，聚丙烯供应压力并未明显加剧，但整体现货流通维持宽松。下游行业进入季节性淡季，需求难以释放。供需格局偏弱持续压制，价格连续下行。
截至11月28日，华南地区PP价格指数收于762.32点，较上周下跌0.38%。
4、聚乙烯（PE）
上周，国内聚乙烯市场延续弱行。周内，聚乙烯检修装置减少，供应量持续走高；而下游需求疲软，实际需求放量不足，未能有效消化现货，聚乙烯库存持续累积，去库压力加大，聚乙烯厂商积极让利出货，价格维持松动。
截至11月28日，华南地区PE价格指数收于821.60点，较上周下跌0.20%。
后市分析
短期内，俄乌和平协议达成的可能性较低，或对油价存一定的潜在支撑。12月OPEC+继续执行增产，市场担忧供应过剩，施压油市。并且美国原油库存及成品油库存累积，终端需求表现平淡，强化了宽松格局预期。预计近期国际原油市场或震荡偏弱运行。从国内来看，国内稳经济基调延续，底部支撑稳固。但部分国内化工品需求端或进入阶段性淡季，高供应低需求格局难有实质性改善，或压制市场上行。预计近期国内化工品市场或区间震荡。
1、甲醇
当前，甲醇期货盘面高位运行，对现货市场存一定支撑。另外，部分甲醇装置或受限气影响而降负或停车，开工率存下滑预期，并且目前库存处于低位水平，供应端存利好指引。后期进口到港量预期继续缩减，进一步提振市场情绪，预计近期甲醇市场或偏强震荡。
2、烧碱
液碱方面，多数液碱企业生产稳定，供应维持充足状态，而需求端提升有限，碱企库存压力逐渐明显，叠加低价货源频现，利空市场报价。预计近期液碱市场或稳中下跌。片碱方面，内蒙古地区前期检修装置重启在即，供应端存增量预期；然而下游需求平淡，供过于求格局延续，预计近期国内片碱市场或弱稳运行。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游需求恢复情况。
3、聚丙烯（PP）
随着下游行业逐渐进入淡季，需求端难言乐观；并且前期检修装置将陆续重启，供应端压力将进一步加剧。场内利好难寻，聚丙烯供需矛盾主导价格下跌，预计近期聚丙烯市场或延续弱势运行。
4、聚乙烯（PE）
在供应暂无缩量迹象，而需求改善乏力的预期下，聚乙烯市场供需失衡矛盾难以有效缓解，市场运行压力明显。为避免库存持续累积，聚乙烯厂商多延续让出货。预计近期聚乙烯市场或维持弱行态势。
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责任编辑：阮建荣
2025.12.1
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